AMD最新财报分析和目标价更新

第一部分：财报说了什么，股价为什么跌

先看结果。Q2 收入 115.4 亿美元，同比增长 50.1%，超预期 2.3 亿约 2%。Non-GAAP EPS 1.66 美元，超预期 0.05 美元约 3.2%。毛利率 56%，同比扩张超过 200 个基点，环比扩张 80 个基点。经营利润率 27%，一年前是 12%。

真正的看点在数据中心。收入 67 亿，同比增长 107%，占公司总收入 58%，一年前这个比例还是 42%。这个分部的经营利润 21 亿，利润率 31%，而去年同期是亏损 1.55 亿。一年之内从亏损做到 31% 的经营利润率，这是这份财报里最硬的一个数字。服务器 CPU 连续第五个季度创纪录，云和企业各自同比增长超过 70%，单价和出货量双升。其余分部里，客户端 31 亿增长 23%，嵌入式…